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Empresas chinas que cotizan en EE. UU. vuelven a casa para tomar ventaja del mercado alcista

Many U.S listed China Concept Firms are returning back to Chinese A-Share Market. Photo from flickr user: Marc van der Chijs (CC: AT-SA)

Muchas empresas con sede en EE. UU. e inversiones en China están regresando al mercado de acciones serie ‘A’. Foto de un usuario de flickr: Marc van der Chijs (CC: AT-SA)

Atraídos por el alza de las acciones de China en el último tiempo, muchas compañías chinas que cotizan en Estados Unidos están volviendo a casa para disfrutar la juerga alcista, incluso luego de que el mercado sufriera una reciente caída dramática.

Más de 20 compañías de Internet están haciendo fila para volver al mercado de las acciones serie ‘A‘. Sus deseos se han alimentado de un anuncio de Pekín de que se levantarán las limitaciones de propiedad de los inversionistas extranjeros; un gran movimiento para desmantelar las complicadas estructuras de Entidad de Interés Variable (VIE, por sus siglas en inglés) para la mayoría de las empresas chinas que cotizan en Estados Unidos. El VIE es cuando una empresa tiene una empresa operadora con sede en China y una sociedad de cartera con sede en el extranjero, la que permite a los inversores extranjeros evadir las reglas que les prohíben tener control directo sobre las empresas chinas que trabajan en industrias sensibles como el Internet, la educación y las telecomunicaciones.

Las reglas han cambiado. China ahora permitirá la plena propiedad extranjera sobre algunas empresas de comercio electrónico, con el objetivo de fomentar la inversión extranjera así como el desarrollo y la competitividad de la industria.

Qihoo 360 Technology, una empresa de software conocida por sus antivirus que cotiza en Estados Unidos desde 2011, dijo que había recibido una oferta de compra de un consorcio liderado por el CEO Hongyi Zhou. Valorada en aproximadamente $8.6 mil millones de dólares, es hasta ahora la mayor empresa de tecnología en recibir una oferta de “convertirse en privada” en los últimos meses. Si dicha propuesta tiene éxito, se privatizará la empresa y dejará de cotizar en el mercado de valores de Estados Unidos.

Una serie de empresas chinas más pequeñas, como Renren, 21Vianet Group y E-House China Holdings han recibido ofertas de convertirse en privadas en las últimas semanas. Los ejecutivos de tecnologías en varias empresas chinas están apostando por las valoraciones más altas de vuelta en su país, en donde los mercados de valores han estado en buena racha desde hace algún tiempo.

Thomas Luo, fundador de una plataforma de opiniones sobre la tecnología señaló en su columna que las empresas bien establecidas no saldrían al mercado mundial a unirse al negocio de las acciones serie ‘A':

你知道这些资本游戏充满了诡异的烟幕,但只要趁早置身其中,一定会大有收获——这就是中国概念股回归A股市场的硬道理。企业家们愿意从中分一杯羹,他们背后那些尚未退出的风险投资商更喜欢。而另一方面,这些先后从美国退市的“中概股”,在美国资本市场的故事越讲越艰难——几乎所有从纳斯达克和纽交所“私有化”的中国互联网公司,股价差不多都是一条条颓败的曲线。

El juego del capital está lleno de smog. Pero si entras a tiempo, ganarás. Esta es la lógica de las empresas de concepto de China para el mercado de las acciones serie ‘A’. Los empresarios quieren tener participación y a los inversores de capital les encanta correr riesgos con fines de lucro. Por otra parte, los caminos en el mercado de valores de Estados Unidos de esas empresas han sido difíciles.Las curvas de los precios de las acciones de todas las empresas chinas de Internet “privatizadas” que cotizaban en Nasdaq y en la Bolsa de Nueva York han estado descendiendo.

El Mercado de Conceptos de China es un término ampliamente usado en el sector financiero para describir un conjunto de acciones de empresas cuyos activos o ingresos tienen actividades significativas en la China continental.

Tan Yifei, un reportero de noticias financieras, compuso un poema satírico para describir la situación en la red social Weibo, similar al Twitter.

天边飘过A股的风 它不停的向我召唤 当身边的土豪轻轻走过 有个声音在对我呼唤 归来吧归来哟 浪迹天涯的中概股 别再四处飘泊 故乡人傻钱多 归乡路再漫长又如何 当身边的微风轻轻吹起 吹来故乡土豪的味道 归来吧归来哟 浪迹天涯的中概股 归来吧归来哟 我要成为土豪 我要成为土豪 眼里是酸楚的泪

El viento de las acciones serie ‘A’ recorre el cielo y me sigue llamando. Cuando los tiranos locales pasan, una voz me sigue llamando: regresa, regresa, regresa. Las empresas de concepto de China merodean por el mundo, ya no flotan. Tanto dinero fácil en sus ciudades de origen, no importa qué tan difícil sea, ellos regresan a casa. Al soplar, el viento trae el olor de los tiranos locales; regresa, regresa, regresa. Quiero ser un tirano local, quiero ser un tirano local, los ojos se me llenan de lágrimas.

El Índice Compuesto de China, ChiNext, ha aumentado más de 150 por ciento en lo que va del año, eclipsando el aumento del 27 por ciento en el Índice de Tecnología de China Nasdaq. Las empresas que cotizan en el índice Nasdaq obtienen una cotización promedio igual a 11 veces sus ganancias, mientras que en ChiNext el multiplicador es superior a 130 veces sus ganancias.

La Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés) requiere que cualquier empresa sea rentable durante muchos años antes de cotizar; una regla que excluía a la mayoría de las empresas de Internet chinas. Sin embargo, ahora los requisitos de rentabilidad se relajaron y hay un acceso directo: una fusión de una empresa china con una empresa fantasma.

El gigante de la publicidad gráfica Focus Media, quien abandonó Nueva York en 2013, ha planeado volver a cotizar en China mediante una fusión inversa de $7.000.000.000 con el fabricante de caucho Jiangsu Hongda en lo que los analistas dicen que es un modelo a seguir para los que están regresando.

Las empresas chinas pueden eludir la regulación y supervisión más estrictas en EE.UU al cotizar en el mercado de acciones serie ‘A’ de China. A excepción de la búsqueda de más dinero en el mercado de acciones, estas empresas están también tratando de dejar de revelar al público los informes financieros insatisfactorios.

Desde 2006, el “mercado de conceptos de China” en los Estados Unidos ha sufrido una crisis de credibilidad y un gran número estuvo bajo investigación por la Comisión de Bolsa y Valores por fraude contable.

Pi Haizhou, un conocido autor financiero, advirtió sobre los efectos negativos del retorno de las empresas concepto de China. Lo que están buscando es proporciones más altas de precio-beneficios y especulación más que una gestión estándar.

中概股回归A股,图的就是A股的高市盈率与A股市场的投机性,而并非是股市的规范管理,这样的出发点本身就是不正确的,并不利于A股市场的发展。

La intención de las empresas de concepto de China tras el retorno a las acciones serie ‘A’ es la búsqueda conjunta en un mercado especulativo en lugar de una gestión estándar. Tal intención es equivocada y no es buena para el desarrollo de mercado de acciones serie ‘A’.

Con razón los internautas chinos ordinarios no están contentos con la ola de los que regresan:

租车人_石磊: 中概股回归A股??美国人不好骗,他们在美国左右不了主流媒体,他们不敢造假,他们忽悠不了政府!他们更无法逃避美国资本市场的监管!所以他们要回归,因为这些在中国只要你有钱都不是问题!海外实在混不下去了!回家骗亲人来了哈!

“Arrendatario de coches Shi Lei”: ¿¿las empresas concepto de China vuelven a las acciones serie ‘A'?? Los estadounidenses no son fáciles de engañar, no pueden controlar los medios de comunicación, no se atreven a fabricar [informes financieros] y engañar al gobierno de los EE.UU. Ellos no pueden escapar a la gestión del mercado de capitales de Estados Unidos, es por eso que tienen que volver. En China, si tienes el dinero suficiente, no tienes que enfrentar estos problemas. No pueden vivir en el extranjero y volver para engañar a sus parientes.

西区电台: 中概股回归的构思起于本朝新政,好几年了,说白了是用国内资金替一系列垃圾赎身,让他们赚两道钱,而美好的题目是回归祖国怀抱。这些公司当然希望离开监管严格的美国,荣归故里,假装委屈,讨价还价。蠢死了。

“Estación de radio del distrito Oeste”: toda la idea sobre el regreso de las empresas de concepto de China es la nueva política del bloque gobernante actual. Se ha planeado durante unos años. En pocas palabras, utilizan el capital nacional para comprar basura, dejen que ellos hagan dos rondas de ganancias y retornen a la patria. Estas empresas, por supuesto, quieren escapar del mercado estrictamente gestionado de los Estados Unidos y regresar a su casa con honor. Pretendían que no estaban tan ansiosos por volver con el fin de ejercer presión para obtener un mejor precio. Un montón de tontos.

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